Expert Analysis of Today's Market

• По итогам торгов в среду доллар снизился против основных валют в связи с ростом инфляционных ожиданий, вызванных очередным повышением цен на нефть и падением американских фондовых индексов. Руководство Европейского центрального банка и ФРС выразили серьезные опасения относительно роста цен. Вице-председатель Федрезерва Дональд Кон предупредил о повышении инфляционных рисков, при этом заметив, что адекватная денежно-кредитная политика может допустить временное увеличение уровней безработицы и инфляции. «Немедленное восстановление  инфляции до уровня, обеспечивающего ценовую стабильность, может привести к гораздо более высокой степени безработицы»,- добавил Кон. Чтобы сократить инфляционное давление, власти США должны придерживаться более жесткой денежно-кредитной политики и снизить уровень налоговых выплат для повышения экономической активности в стране аналогично политике, проводимой в начале 80-х.

• Евро укрепился к доллару США после комментариев Кона, которые посеяли сомнения относительно возможного повышения ключевой процентной ставки ФРС. Последние четыре торговые сессии отличались сильной волатильностью, на протяжении которых  пара EUR/USD протестировала уровень поддержки 1.54 и сопротивление1.58. EUR/USD продолжает находиться в тех же торговых диапазонах, что и семь недель назад. Движение пары определяет сильный восходящий тренд несмотря на то, что с марта на графике EUR/USD наблюдалась коррекция на фоне оптимистичных предположений о скорой стабилизации экономики США и прекращении политики послаблений со стороны ФРС. Пробой уровня сопротивления станет сигналом дальнейшего роста пары EUR/USD, пробой поддержки укажет на ее дальнейшее снижение.

Финансово-экономические новости и комментарии

США и Канада 

• Согласно отчету ФРС ("Бежевая книга"),"экономическая активность в период конца апреля-мая оставалась слабой" в результате сокращения потребительских расходов. Три из двенадцати федеральных банков охарактеризовали экономическую активность как менее энергичную, слабую или низкую.Четыре банка сообщили, что она замедлилась, была вялой, либо скромной. Расходы потребителей стали более ограниченными, поскольку на доходах негативно отразился рост цен на энергоносители и продукты питания. Производственная активность снизилась в большинстве федеральных округов, отмечая умеренный или ограниченный рост заработной платы в ответ на ухудшение ситуации на американском  рынке труда. Спрос на рынках жилой недвижимости остался низким практически во всех округах, говорится в отчете.

• Вице-председатель Федеральной резервной системы США Дональд Кон подчеркнул особую значимость ограничения ценовых ожиданий. «Крайне важно, чтобы денежно-кредитная политика обеспечивала  контроль над инфляционными ожиданиями, что позволит сдерживать рост цен», - заявил Кон на конференции Федерального резервного банка в Бостоне.

• Дефицит бюджета США в мае составил $165,9 млрд.,  как сообщило в среду Министерство финансов станы. Для сравнения, в мае 2007 года дефицит бюджета был равен всего $67,7 млрд.

• По сообщению статистического управления Канады, загруженность производственных мощностей за I квартал 2008 года снизилась на 79,8% до минимального с 1992 года уровня.

• Рост цен на новое жилье в Канаде составил в апреле 5.2% по сравнению с апрелем предыдущего года, что является минимальным увеличением цен с 2006 года. В марте индекс цен на новое жилье вырос на 6.1% к аналогичному периоду 2007 года. В месячном исчислении, стоимость нового жилья в Канаде за апрель не изменилась.

• Исследование информационного агенства Bloomberg, в котором принимали участие пользователи из пяти континентов, зафиксировало снижение деловой уверенности в будущем мировой экономики. Вероятность повышения ключевых процентных ставок центральными банкам стало главной причиной такого снижения. Индекс доверия к глобальной экономике снизился в июне до 21 пункта с 22.7 в мае, сообщает Bloomberg. Значения индекса менее 50 пунктов свидетельствуют о преобладании отрицательных настроений.

Европа

• По данным национального статистического управления Великобритании, количество обращений за пособиями по безработице в мае увеличилось на 9 тысяч - до 819,3 тысяч - максимального за семь месяцев уровня, превысив ожидания аналитиков. Уровень безработицы в Великобритании, рассчитанный по стандартам Международной организации труда за три месяца включая апрель, составил 5.3%. Данные значения указывают на ослабление рынка занятости в то время как, возможность Банка Англии предотвратить рецессию и снизить процентные ставки затрудняет  высокое давление со стороны инфляции.

• Дефицит торгового баланса Великобритании увеличился с 7,1 млрд. фунтов в марте до 7.6 млрд. фунтов в апреле. Сальдо торгового баланса со странами ЕС в апреле не изменилось, дефицит составил 3,4 млрд. фунтов. Без учета стран ЕС дефицит торгового баланса расширился с 3,8 до 4,2 млрд. фунтов. Профицит торгового баланса в секторе услуг незначительно вырос - с 3,3 до 3,4 млрд. фунтов. Общее превышение импорта товаров и услуг над экспортом увеличилось с 3,8 млрд. в марте до 4,3 млрд. фунтов в апреле.

• Афанасиос Орфанидес, член совета управляющих Европейского центрального банка, заявил о возможном повышении процентной ставки после июля этого года. Президент ЕЦБ Жан Клод Трише «не сказал, что государственный совет ступил на путь повышения процентной ставки», но «нельзя исключать, что будущее развитие ситуации потребует дополнительного регулирования», - сказал Орфанидес в своем выступлении в  Чэтхэм, штат Массачусетс.

• Член исполнительного совета ЕЦБ Юрген Старк (Jurgen Stark) заявил вчера, что «рынки поняли» сигнал ЕЦБ об однократном повышении процентной ставки в июле, таким образом, он уменьшил вероятность «дальнейшего цикла повышения процентных ставок».

Азиатско-тихоокеанский регион

• Индекс потребительского доверия в Австралии упал в июне до минимального значения за последние 16 лет в результате рекордных цен на нефть и сообщения о возможном повышении ставки Резервным банком Австралии. Индекс потребительских настроений снизился на 5,6% до 84,7 пункта в июне, пятый раз подряд. Значение индекса меньше 100, что означает преобладание пессимистических настроений над оптимистическими. Индексы оценки текущей ситуации, ожиданий и экономического состояния на последующие 12 месяцев снизились до 78,5, 88,8 и 74,4 пунктов, соответственно.

FX Strategy Update