Expert Analysis of Today's Market

• В пятницу доллар торговался с понижением, однако сохранил свой недельный рост на фоне уверенности инвесторов в том, что Федеральная Резервная Система США приостановила серию снижения процентных ставок в связи с ростом инфляционных ожиданий. Доллар также поддержали статистические данные, свидетельствующие о росте американской экономики. Евро по отношению к доллару достиг минимального за две недели значения после того, как розничные продажи в Германии неожиданно показали падение в апреле. Однако, слабые данные по уровню потребительских расходов и доходов в США, наряду со снижением индекса доверия американских потребителей, помогли европейской валюте в дальнейшем восстановить свои позиции. Курс йены к доллару практически не изменился, как и фондовый рынок США, который находится на ключевом уровне сопротивления. Фунт стерлингов, неожиданно укрепившись на этой неделе, тестирует сопротивление на отметке 1.98 пунктов. Австралийский доллар в пятницу торговался в узком диапазоне и слабо изменился после того, как пробил сопротивление на предыдущей неделе.

• Пара USD/CAD продемонстрировала рост после выхода слабых данных по ВВП Канады за I квартал 2008 г., которые спровоцировали беспокойства относительно возможного снижения процентных ставок Банком Канады. С начала 2008 года пара торговалась в рамках бокового тренда под давлением высоких цен на энергоресурсы, с одной стороны, с другой стороны, получая поддержку на фоне снижения экономических показателей и процентных ставок в Канаде. Уровни поддержки для пары расположены в области 0.98 - 0.97 пунктов, сопротивление - в районе единицы. Возможно падение пары USD/CAD ниже линии поддержки, если по итогам заседания правления Банка Канады 10 июня процентные ставки останутся неизменными.

Финансово-экономические новости и комментарии

США и Канада

• Опубликованный в пятницу отчет Министерства торговли США показал, что рост доходов населения замедлился в апреле по сравнению с показателями марта. Так, доходы выросли на 0,2%, после повышения на 0,4% в предыдущем месяце, в то время как потребительские расходы увеличились на 0.2% в апреле против роста на 0,4% за март. Уровень потребительских расходов с учетом инфляции практически не изменился. Реальные располагаемые доходы потребителей в США - доходы после налоговых выплат - в апреле выросли на 0.2% к предыдущему месяцу.

• Индекс потребительских расходов в США показал рост в апреле на 0.2% к предыдущему месяцу. Темпы роста расходов по итогам двенадцати месяцев остались неизменными, составив 3,2%. Согласно индикатору потребительской инфляции Core PCE Deflator, её рост составил 0.1% к предыдущему месяцу и 2.1% - в годовом исчислении, как сообщило Министерство торговли США.

• По данным исследования Мичиганского университета и агентства Рейтерс, настроения потребителей в США упали до рекордно низкого за последние 28 лет уровня на фоне беспокойства относительно роста темпов инфляции. Индекс настроений потребителей снизился до уровня 59,8 в мае после 62,6 в предыдущем месяце. В итоге, показатель оказался на самом низком уровне с июня 1980 года, но остался выше среднего прогноза в 59.5 пункта. Согласно отчету, оценка текущих условий в мае оказалась несколько менее пессимистичной, нежели считалось ранее, и одноименный индекс был пересмотрен с 71.71 пункта до 73.3, тогда как в прошлом месяце он составлял 77.0 пункта. Между тем, индекс потребительских ожиданий в мае упал до 51.1 пункта по сравнению со значением 53.3 пункта, зафиксированным в апреле.

• Прирост ВВП Канады в первом квартале 2008 года замедлился на 0,3% по сравнению с четвертым кварталом 2007 года, что вызвано сокращением объемов промышленного производства особенно автомобильного сектора. Данное сокращение ВВП стало первым за 5 лет, как сообщил государственный комитет статистики Канады. Негативное влияние на экономику оказало снижение темпов роста потребительских расходов на товары и услуги. По итогам первого квартала расходы потребителей в Канаде выросли на 0,8%, после увеличения на 1.8% кварталом ранее.

Европа

• Объем розничных продаж в Германии сокращается в течение двух месяцев подряд вследствие роста инфляции, что приводит к снижению покупательной способности потребителей. По данным Федерального управления статистики, объем розничных продаж в Германии за апрель 2008 г. сократился на 1,7% по сравнению с мартом, когда падение составило 2.2%. В годовом исчислении объем продаж снизился на 1%.

• Индекс потребительского доверия в Великобритании, по данным международного исследования GfK, ускорил падение в мае на фоне роста пессимизма населения относительно экономических перспектив страны и составил -29 после -24 в апреле, что стало самым низким значением с 1990 года.

• Член управляющего Совета Европейского Центрального Банка Аксель Вебер исключил любые изменения намеченного уровня инфляции, заявив, что пересмотр формулировки ценовой стабильности поставит под угрозу доверие к ЕЦБ, в то время, как борьба с инфляцией является «существенно важной» проблемой. «Я не вижу ни одной непреодолимой причины, по которой временный, хотя и затянувшийся рост цен на энергоресурсы и продукты питания должен привести к изменениям стабильности в еврозоне», - сказал Вебер на конференции во Франкфурте. «Это вызовет рост инфляционных ожиданий в тот момент, когда их твердая стабилизация является действительно важной задачей», - заметил он.

Азиатско-тихоокеанский регион

• Базовый индекс потребительских цен (CPI) в Японии, в расчет которого не входит стоимость продуктов питания, в апреле вырос на 0,9% по сравнению с апрелем 2007 г. после роста на 1,2% в марте. Это максимальный рост индекса за последние десять лет. Индекс потребительских цен в целом по стране без учета цен на продукты питания и энергоресурсы в апреле снизился на 0.1% по сравнению с апрелем предыдущего года. Базовый индекс, определяемый по ценам в Токио, считается опережающим индикатором цен в целом по стране. Этот показатель вырос в мае на 0,9% по сравнению с тем же периодом 2007 года после роста на 0,7% месяцем ранее, что говорит о возможном повышении темпов инфляции в Японии.

• Согласно отчету Токийского бюро статистики, расходы японских домохозяйств сократились в прошлом месяце на 2,7% в годовом выражении, что стало самым резким падением данного показателя с сентября 2006.

• По данным Резервного Банка Австралии, объем кредитования частного и делового секторов в апреле вырос на 0.4% по сравнению с мартом, и на 14.1% по сравнению с апрелем предыдущего года.

FX Strategy Update