Expert Analysis of Today's Market

• Предстоящее заседание ФРС, на котором планируется снижение ставки на 25 базисных пункта, негативно сказалось на курсе доллара в понедельник. Подчеркнем, что в преддверии заседания ФРС на рынок стали поступать сигналы о скором прекращении послаблений в монетарной политики. Фьючерсы на Чикагской товарной биржи показали 80 процетов вероятности снижения процентной ставки рефинансирования на 25 базисных пунктов, 20 процентов вероятности, что ставка будет сохранена на уровне 2.25%. Подобные сомнения на рынке могут негативно отразиться на временной положительной позиции доллара. Курс Евро незначительно вырос на фоне заявлений членов Европейсного центрального банка. Росту курсов валют долларового блока способствовало повышение цен на сырьевых рынках.

• Пара USD/JPY выросла на фоне подъема фондовых рынков и прохождения минимальных уровней за март. Равно как и американский фондовый рынок, пара находится у ключевого уровня сопротивления. Члены правления ФРС обеспокоены последствиями снижения ставки рефинансирования на 300 пунктов и, возможно, в скором времени монетарные послабления прекратятся. Увеличение интересов к спекуляциям и операциям керри-трейд усилит рост данной пары. По паре USD/JPY сопротивление находиться в районе 105-106. Линия поддержки находиться около 100 пунктов.

Финансово-экономические новости и комментарии

США и Канада

• По данным Федерального Резервного банка Далласа, Федеральный индекс производства по данному региону снизился с 13,6 в марте до 12,5 за апрель. Индекс деловой активности упал за апрель с -22,7 до -23,4. Индекс объема новых заказов также значительно уменьшился с 11,8 в марте до 8,1 за апрель. Общие данные за апрель по штату Техас свидетельствуют о спаде производства.

• Индекс производства ФРС Чикаго по среднему западу за март снизился на 0,7% до уровня в 107,6 пунктов. Для сравнения, по данным Федерального Резервного Банка Чикаго, в феврале данный индекс составлял 108,4 пункта. Общий индекс промышленного производства ФРС за март не изменился. Региональный выпуск продукции за март был на 0,6% больше, чем за аналогичный период в прошлом году. Показатели национального выпуска выросли на 1,4%.

Европа

• Индикатор потребительского климата Германии от аналитического агентства Джи Эф Кей (GfK) неожиданно вырос с 4,6 до 5,9 в апреле. Прочие показатели потребительских настроений также улучшились.

• Президент ЕЦБ, Жан-Клод Трише, в очередной раз заявил о том, что уровень ставки рефинансирования по ЕвроЗоне должен в первую очередь обеспечивать стабильность цен. Он напомнил, что мандатом ЕЦБ является «сохранение стабильности цен как в краткосрочном, так и в долгосрочном периоде». В интервью с австрийскими корреспондетами, Жан-Клод Трише озвучил свои беспокойства по поводу роста курса Евро в отношении к Доллару США.

• Клаус Либшер, член правления ЕЦБ, сделал не менее важное заявление: «Уровень инфляции слишком высок ... мы должны будем сделать все необходимое для предотвращения эффекта «второй волны» и дальнейшего повышения инфляции».

• Рос ВВП ЕвроЗоны в 2008 году по данным экспертов из Европейской Комиссии снизится до 1,7%. В 2009 году ожидается снижение темпов роста ВВП до 1,5%. Прогноз роста инфляции составляет 3,2% в 2008 году. Аналитики считают, что в 2009 году рост инфляции лишь незначительно замедлится до 2,2%. Так или иначе, инфляция будет находиться выше установленного ЕЦБ корридора.

• В Великобритании за апрель цены на жилые дома упали на 0,6%. По данным аналитиков из Хоумтрэк, падение цен на жилую недвижимость продолжается уже 7 месяцев. В годовом разрезе снижение цен составило 0,9%.

• Член правления швейцарского национального банка, Томас Джордан, заявил, что текущий уровень процентных ставок в Швейцарии находится на «приемлемом» уровне. Сотрудники банка внимательно следят за инфляционными рисками и показателями экономического роста.

Азиатско-тихоокеанский регион

• В Японии показатели розничных продаж выросли за март на 1,4%. В годовом разрезе рост показателей продаж составил 1,1%. Сотрудники министерства торговли Японии отметили, что увеличение затрат на бензин и продукты питания явилось основой роста розничных продаж. Отметим, что данный отчет по покупкам в магазинах не включает затраты на интернет-покупки и питание в ректоранах и кафе. В годовом разрезе объем продаж через всемирную электронную сеть Интернет вырос на 9,5%. По данным из ассоциации маркетинга Японии к марту объем продаж через Интернет достиг 3,7 трлн. Йен (или 35 млрд. долларов США).

FX Strategy Update